举世医药网 > 医药资讯 > 行业新闻 > 正文 连锁药店“赛马圈地”现并购整合热潮2018/9/4 来历：新京报 浏览数：

近日，年夜参林发出并购通知布告，其全资子公司南盛大参林拟以9987.6万元收购会好康药房持有的7门窗网店及其库存商品。同日，益丰药房也发出并购通知布告，其全资子公司江苏益丰拟以1.33亿元收购江苏平易近年夜药房连锁53%股权，生意业务标的包孕10家连锁药店等。据不彻底统计，本年7月1日至9月1日，这三年夜上市连锁药店又倡议了5起并购，共触及115门窗网店，并购金额总数约4.36亿元。

于政策驱动、本钱参与、范围化竞争等要素影响下，药品零售行业连锁率连续晋升。天下性以及区域龙头企业借助本钱气力加快整合，不停新建以及并购，举行连锁化复制，海内零售药店吞并整合不停进级，连锁药店成为行业成长的支流。

业内专家指出，倏地并购暗地里的治理问题值患上器重，人材匮乏、药店分类分级治理新政实行等都将对于年夜型连锁药店的并购计谋及治理提出应战。

三年夜连锁药店本年并购加重

记者梳理发明，2017年四年夜上市医药连锁企业并购势头强劲，老黎民年夜药房并购门店数目至多，到达563家店，其次为同心专心堂，整年并购门店数为448家，年夜参林为231家，益丰药房起码，也有167家。

本年上半年，年夜参林、益丰药房以及老黎民三家连锁药店巨头依然延续了去年的并购热忱。新京报记者统计，年夜参林上半年新增门店479家，此中并购门店117家；老黎民新增门店534家，此中并购门店237家。2017年于四家企业门店总数上排名末位的益丰药房，本年并购“凶猛”，仅上半年就到达209家店肆，已经经跨越2017年整年的并购数目。

此中最惹人存眷的是益丰药房本年4月17日初次通知布告披露的一路并购。通知布告显示，益丰药房拟以13.84亿元并购石家庄新兴药房连锁有限公司86.31%的股分。资料显示，新兴药房连锁其时拥有460家直营门店，深耕河北，2017年发卖跨越10亿元，此前曾经得到过量轮融资，也举行过对于外收购。中国医药人俱乐部首创人钱立警告诉新京报记者，新兴药房董事长郭生荣去年因心脏病突发归天，致使新兴药房治理层掉去焦点人物，这是新兴药房终极被并购的重要缘故原由。“新兴药房是本地第一品牌药店，器重与消费者的接洽，仅石家庄市的连锁会员就到达了380万人，是很优良的并购标的。”

这笔并购被以为是中国药品零售史上最年夜的并购案，因为这次收购组成了庞大资产重组，益丰药房当日申请停牌。8月15日，这次并购中以付出现金采办的新兴药房48.96%股权已经完成过户，而以刊行股分体式格局采办新兴药房37.35%股权，仍需中国证监会核实后实行。

8月30日，就益丰药房的并购计谋及药店治理等问题，新京报记者向益丰药房发去了采访提纲，截至发稿时未收到答复。

同心专心堂上半年并购速率放缓

相较在三年夜连锁药店的并购热忱，曾经被称为“收购狂人”的同心专心堂上半年并购速率放缓。同心专心堂曾经坦言，重要是由于并购标的成本增长。

作为A股上市的第一家连锁药店，截至2018年6月30日，同心专心堂于四家上市连锁药店中拥有至多的门店——5264家。

2014年7月2日同心专心堂上市时，重要市场为云南以及广西。今后，借助本钱气力，最先年夜量开店以及并购。截至今朝，其重要营业规模已经经笼罩云南、湖南等十个省分及直辖市。同心专心堂副总裁、CFO、董事会秘书田俊曾经于本年5月进行的“中信证券本钱市场论坛”上吐露，已往同心专心堂花了近18亿元并购，实现了发卖近28亿元的药店资产。

同心专心堂2018年半年报显示，本年上半年，同心专心堂新增349家店肆，为四家连锁药店中起码的，基本都为自建，而去年同期新增门店中，有51.17%是收购门店。

对于此，同心专心堂暗示，本年上半年公司对于门店举行集中化调解，下半年将集中气力开新店。本年规划新开800-1000家，重要以自开店为主，并购店为辅。由于2017年底行业内市场环境变迁较年夜，并购标的成本显著增长，公司门店收购营业遭到必然影响。

于8月27日同心专心堂发布的投资者调研集会记载中，同心专心堂提到，今朝市场存于一些高估值采办，都是联合各自企业的现实环境思量，同心专心堂会对于有益在公司市场定位、且价格于能接管规模内采办。假如一个区域里人材配备分歧理，即便价格自制，并购也没成心义，由于需要投入更多的人去谋划、治理才气呈现效益。是以，同心专心堂会随机应变，按照自身格式精准定位并购事变，才气到达投入以及产出成反比。

针对于同心专心堂放缓并购速率、并购门店治理等问题，8月30日，记者向同心专心堂发去采访提纲，截至发稿日未收到答复。

单体药店消散速率将会更快

本年6月，商务部发布的《2017年药品畅通行业运转统计阐发陈诉》显示，2017年，天下性以及区域性药品零售连锁企业市场据有率较上年均有晋升，零售市场集中度及零售连锁率不停提高。截至2017年底，天下共有药品零售连锁企业5409家（下辖门店229224家）、零售单体药店224514家。

“十三五”时期，新医改政策陆续实行，直接鞭策了医疗机构处方外流进程，部门区域最先踊跃摸索病院处方信息、医保结算信息与药店零售信息同享，开展了门诊特病、慢病定点药店医保结算试点，间接鞭策患者向零售药店流动。于此配景下，以国药控股国年夜药房、中国北京同仁堂（集团）和年夜参林、老黎民、益丰药房、同心专心堂等上市公司为代表的年夜型零售连锁企业，踊跃借助本钱气力加快行业并购重组，扩展自身市场收集。

第三方医药办事系统麦斯康莱首创人史立臣指出，上述连锁药店可以得到更多资金举行并购，经由过程倏地扩张得到上风，对于上游制药企业有更强的讲话权。别的，跟着医改推进，处方外流成为年夜趋向，年夜型连锁药店的上风也显而易见，优良药店才有可能得到时机。“区域性并购一直都于举行，要害看并购标的的品质。”

钱立正指出，中国每一3500人就拥有一家药店，密度很是高。按外洋尺度测算，应该每一6000人拥有一家药店才合理。“药店多，加之恶性竞争、固定成本（如房钱、人工成本等）增高，消费者消费威力降落等，单体药店以及中小连锁药店保存艰巨。”

钱立正估计，将来3年内，约3万-5万家药店会封闭，许多中小连锁药店会被并购。“当局导向也是高度连锁化，由于好治理。”

单体药店消散速率将会更快，史立臣估计，单体药店天天于以百为单元消散。“中国药店并购潮尚未到来，将来5-10年，会有至少50家连锁药店能盘踞60%的市场。”于史立臣看来，跟着药店分类分级治理轨制的奉行，45万多家药店估计有一半会倒闭。

问题1

倏地扩张 治理用度晋升

记者发明，跟着门店的扩张，人工薪酬、房租用度也随之增加，响应的发卖用度以及治理用度也于升高。四家上市连锁药店中，年夜参林、老黎民以及益丰药房的发卖用度以及治理用度均同时增长，只要上半年缓解并购程序的同心专心堂发卖用度上升，但治理用度降落。

从上半年终闭门店的数目来看，同心专心堂封闭81家店肆，居四家连锁药店之首。同心专心堂2018年中报数据显示，2018年1-6月，同心专心堂累计吃亏门店1539家，支出占比13.28%，平均单店吃亏1.82万元。盈利的3725家支出占比86.72%，平均单店盈利12.18万元。吃亏店中，新开店及次新店（开业时间于2年之内的门店）929家。跨越2年未盈利门店610家，此中半年累计吃亏金额小在2.5万元的门店277家。

针对于吃亏门店整改，同心专心堂暗示，吃亏门店的比例于合理的可控规模内，公司设立有专门的整改工程组，对于门店医保发卖影响、本地政策、竞争敌手环境、公司拓展规划举行阐发，持久未能盈利且不具有继承开店价值的门店，会选择搬迁或者撤店。

钱立正指出，扩展范围是上市连锁药店当前最年夜需求，倏地扩张后的问题就是怎样稳住门店，并且上市企业要看“成就单”，跟着门店增长，治理成本也于增长，假如运营系统跟不上，就会致使盈利性不敷。是以，倏地扩张以后封闭盈利性不强的门店很一般。

问题2

疯狂并购 治理难以跟上

于上市连锁药店疯狂并购的暗地里，还存于其他隐忧。

本年3月，央视财经频道《经济半小时》报导，三亚市“同心专心堂”连锁药店呈现医保卡当消费卡采办非药品，和开具虚伪名称发票，涉嫌套取社保资金的环境。同心专心堂查询拜访后认可环境失实，随后周全暂停相干的医保刷卡营业，并举行整改。别的，因存于开具发票与现实发卖纷歧致、未按药品蕴藏要求贮存陈设药品、药品与非药品未分隔陈设等，本年4月，海南同心专心堂于三亚市、东方市、万宁市的����APP多家零售药店前后被打消GSP认证证书。于周全自查自检以及整顿后，今朝，触及这次超规模刷医保卡等而破产整改的所有门店，均恢复业务。

“上市企业并购，资金不是问题，要害是并购后治理很难跟上，此刻门店谋划，出格是新店，基本都吃亏，由于连锁谋划成本于上升。”钱立正指出，医药行业的专业人材是要害，假如没有5年以上积淀，一小我私家很难胜任门店治理。而连锁药店行业，中高端治理人材匮乏，执业药师紧缺，“天下只要20多万名执业药师，与40多万门窗网店比拟，缺口太年夜。”而人材紧缺，带来的就是薪资上升，加之房租上涨、羁系尺度日趋严酷等缘故原由，致使谋划门店总体成本上涨，企业要并购优良药店，成本天然会上升。而好的治理人材，可以帮忙企业降低治理成本。

■ 行业提醒

并购重要危害来自分级治理

于史立臣看来，连锁药店大肆并购最重要危害是将来将周全奉行的药店分类分级治理。

2018年1月29日，《关在推进零售药店分类分级治理的引导定见（征求定见稿）》第三版发布，药店分类分级治理将于天下推广。4月15日起，广东省已经经正式实行药店分级治理政策，依据谋划面积、软硬件举措措施、执业药师配置人数、仓储前提等审定药店种别，并付与响应谋划权限，级别越高的药店可以卖的药种类类越多。

史立臣指出，将来可以年夜范围承接处方外流营业的必然是有医保资历的3A级门店，是以上市连锁药店并购门店数目范围虽然可不雅，但这此中有几多优良药店至关主要。“并购1000家店，末了只要100家被评为3A就坏了。年夜大都并购的药店品质不太好，好的药店他人也不肯意卖。”史立臣以为，同心专心堂上半年缓解并购程序，以自建为主，实在也是对准了往第一流尺度药店成长，而自建尺度由企业本身把握，可以降低治理成本。

“药店每每扎根在社区，将来药店成长的年夜标的目的是慢病治理以及社区康健治理。”史立臣指出，于第三方医药办事平台麦斯康莱协助100多家区域连锁药店做西医馆时他发明，西医馆业务威力很是强，慢病治理盈利可不雅。连锁药店产物品类多，假如与周边的康健治理以及慢病治理交融，盈利威力将远远跨越单一药品谋划自己。并且西医馆此刻采纳存案制，成本低，利润高，经由过程西医馆动员，还能吸引更多人于药店消费，是一种获客体式格局，值患上切入。